【債券投資の出番か】米国債と米国社債

2022年10月15日

リーマンショック後から続くゼロ金利の世界が終わりました。
金利ゼロの世界で高値に張り付いていた債券は暴落。

しかし、そのおかげでようやく債券が投資の選択肢となってきました。
今回は米国債及び米国社債について検討したいと思います。

ETFで債券投資

債券投資の王道は国債と社債のETF。
両社をミックスした総合型もあります。

上表はバンガードが提供しているETFのティッカー及び利回りです。
いずれも経費率0.05％前後という格安の手数料で投資できます。

Fedが利上げを繰り返し、債券価格が下落。
1年前は雀の涙だった利回りが復活しています。

また、超長期債ETF以外は毎月分配金があるのも特徴です。

短期VS長期

上図は過去10年の国債ETFの価格変動の比較です。

変動の大きさが短期＜中期＜長期となっているのが一目瞭然。
利上げが始まった過去1年の下落率は・・・
短期：－4.93％
中期：－11.77％
長期：－26.58％

理由は簡単。

短期債はすぐに満期が来ます。
金利が上がってもがすぐに満期が来て、高金利の短期債に再投資できます。
実際、短期国債ETFはコロナ下の最高値から5％程度しか下落していません。

長期債はそうはいきません。
例えば利子率2％の10年国債を保有している場合。

金利が2％から4％上昇したら、4％の金利が貰えるところ10年間2％の利子で我慢しなければなりません。
誰も我慢しないので、国債が売られ、利子+キャピタルゲインが4％になるまで価格が下がります。

逆に金利が2％から1％に下落したら、2％の利子が貰える国債にはプレミアムが付きます。
利子+キャピタルロスが1％になるまで買われ、価格が上がります。

今まさにFedの利上げ真っ最中。
利上げがそろそろ打ち止めだと思えば長期、まだ上がると思えば短期国債ETFで様子見が吉です。